自2015年以來，國家持續(xù)出臺利好政策，LED照明的應(yīng)用越來越廣泛，推動LED照明產(chǎn)業(yè)發(fā)展加速。據(jù)OFweek產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2017年全球LED照明市場產(chǎn)值規(guī)模達到5300億元，其中，中國大陸LED照明產(chǎn)值規(guī)模達3000億元，占全球比例超過55％，預(yù)計未來幾年我國LED照明市場規(guī)模仍有望維持在15％左右的市場增長。

LED芯片：剩者為王

在LED照明和小間距LED的火熱市場需求刺激下，LED產(chǎn)業(yè)景氣度逐步提升。自2016年底開始，LED芯片大廠開始陸續(xù)擴產(chǎn)。隨著國內(nèi)芯片大廠陸續(xù)擴產(chǎn)，海外企業(yè)與國內(nèi)二三線芯片廠逐步收縮產(chǎn)能，LED芯片行業(yè)新格局逐漸形成：產(chǎn)業(yè)向大陸聚集、產(chǎn)能向龍頭聚集。

由于中國大陸LED外延片和芯片制造商不斷投入更多產(chǎn)能，導(dǎo)致LED芯片市場出現(xiàn)供過于求的局面，終導(dǎo)致臺灣和國內(nèi)LED芯片產(chǎn)商面臨過高的庫存水平壓力。

根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2018年第三季度末，三安光電庫存價值高達25.78億元人民幣（約3.76億美元），比上一季度增長3.6％，同比增長102.2％；截至2018年9月末，華燦光電庫存價值高達12.37億人民幣，環(huán)比增長33.2％；乾照光電庫存價值高達4.07億人民幣，同比增幅高達64.1％。對于中國臺灣制造商晶元光電而言，2018年第三季度末的庫存價值到達1.72億美元，較上一季度下降1.4％，但較去年同期增長11.9％。

盡管LED芯片產(chǎn)商紛紛加大庫存，是為了減緩價格下滑趨勢，但與此同時，2018年初至9月底，LED芯片價格卻下降了15－20％。由于三安光電正在擴大產(chǎn)能，部分額外產(chǎn)能預(yù)計將于2019年中期正式生效，因此LED芯片供過于求的情況可能會在2019年繼續(xù)惡化。

目前，LED芯片行業(yè)市場主動權(quán)已經(jīng)掌握在幾家龍頭企業(yè)手中，預(yù)計未來3至5年內(nèi)中國主要幾家LED芯片廠商將占全球LED芯片產(chǎn)量的70％。中國LED芯片制造商產(chǎn)能擴張引發(fā)了行業(yè)對供過于求的擔(dān)憂，對此，廈門乾照光電總裁金張育表示規(guī)模相對較小的中國制造商將被迫退出市場，這將緩解可能出現(xiàn)的供過于求的局面。

LED封裝：一超多強

近年來，LED通用照明處于快速替代階段，行業(yè)滲透率還有翻倍空間。此外，全球封裝產(chǎn)業(yè)向大陸轉(zhuǎn)移持續(xù)，據(jù)OFweek半導(dǎo)體照明網(wǎng)調(diào)研了解，國外封裝大廠交給大陸企業(yè)的訂單逐漸增多，中國封裝企業(yè)面臨的是全球大市場。再者，隨著LED燈珠成本的下降，更多的應(yīng)用場景正逐步被開發(fā)，MiniLED、植物照明、智能照明、車用照明等新應(yīng)用引領(lǐng)LED下一階段需求。

雖然LED封裝市場火熱，但其市場資源逐漸向龍頭企業(yè)集中。行業(yè)目前形成“一超多強”的局面：“一超”木林森體量冠絕群雄，產(chǎn)能與營收與同行不在同一級別。近年來，木林森持續(xù)憑借規(guī)模優(yōu)勢搶占市場份額，同時與華燦、澳洋順昌以及下游眾多企業(yè)形成合作同盟，并不斷通過參股、收購擴大版圖，已經(jīng)成為中游重要的市場勢力。收購LEDVANCE后，營收規(guī)模更是一舉擴大三倍，成為世界級LED企業(yè)?！岸鄰姟敝?，國星光電與鴻利智匯穩(wěn)居第二陣營，兩者體量相當(dāng)，但是各有特色。鴻利智匯落實推進“LED＋車聯(lián)網(wǎng)”雙主業(yè)戰(zhàn)略，主營LED系列產(chǎn)品穩(wěn)步增長，在擴大LED產(chǎn)能同時積布局紅外安防、紫外等細分領(lǐng)域。國星光電除了以顯示屏封裝為發(fā)展主力，亦在LED芯片、照明領(lǐng)域積發(fā)展，使其營收占比逐年提升。第三梯隊則是瑞豐光電、聚飛光電等一眾相對小規(guī)模封裝企業(yè)為主。目前格局雖然初定，但是洗牌仍處在持續(xù)，資源向頭部企業(yè)集中。

當(dāng)前，大部分國內(nèi)LED封裝企業(yè)通過規(guī)模效益來保證盈利，從而保證企業(yè)的生存發(fā)展，這在短期內(nèi)不會有太大的改變。當(dāng)然也有一小部分封裝廠商逐步從拼規(guī)模到拼技術(shù)、拼工藝的轉(zhuǎn)變。比如瑞豐光電，與業(yè)內(nèi)同行相比，瑞豐光電在市場規(guī)模上并不具備優(yōu)勢，其在行業(yè)內(nèi)立足依靠的是產(chǎn)品品質(zhì)和差異化。瑞豐光電CTO裴小明對OFweek半導(dǎo)體照明網(wǎng)小編表示，為品質(zhì)差異化優(yōu)勢，瑞豐光電重視研發(fā)投入，提前對新興技術(shù)進行布局，重視基礎(chǔ)研究，打造了一支具有前瞻性眼光和基礎(chǔ)扎實的研發(fā)隊伍。

對企業(yè)來說，如今一些中國封裝廠商的品牌影響力，在海外已經(jīng)得到了客戶的認可，中國封裝企業(yè)的品牌建設(shè)取得的成果不小。未來，中國LED封裝企業(yè)在上的影響力必將越來越大。

LED照明：兩分化

隨著LED照明產(chǎn)業(yè)快速成長壯大，其由初的粗放競爭逐漸轉(zhuǎn)向以資本、技術(shù)為代表的綜合實力的競爭，產(chǎn)業(yè)集中度越來越高。近幾年來LED市場層出不窮的企業(yè)間整合并購潮便是好的印證。

2015年至2017年，LED照明行業(yè)每年都有40起以上的重要并購整合交易，并購標(biāo)的也有上下游拓展到了教育、傳媒、互聯(lián)網(wǎng)等其他領(lǐng)域。進軍新領(lǐng)域、同行業(yè)并購、布局全球市場、同產(chǎn)業(yè)鏈的上中下游整合是LED行業(yè)并購的主要方向。與此同時，終端市場的不景氣及激烈的企業(yè)間競爭更加速了行業(yè)分化和優(yōu)勝劣汰，大企業(yè)逐漸開始主導(dǎo)市場，而更多中小企業(yè)將面臨出局危機。

隨著LED市場競爭升級，企業(yè)也采取不同戰(zhàn)略加速轉(zhuǎn)型升級。一種是通過整合并購打造“巨無霸”企業(yè)，以規(guī)模效應(yīng)和集成能力取勝；另一種是采用“小而美”戰(zhàn)略，聚焦細分市場深耕細作，謀求差異化發(fā)展。

歐普照明拓展LED照明業(yè)務(wù)多元化布局渠道，并深化戰(zhàn)略，進一步提升產(chǎn)品的價值挖掘和品牌優(yōu)勢。雷士照明加強上下游資源整合，積推進銷售模式從“以單一業(yè)務(wù)類型為主”向“多種業(yè)務(wù)類型結(jié)合”的方向轉(zhuǎn)型。此外，得邦照明、立達信由主攻海外市場轉(zhuǎn)向國內(nèi)、國外市場并舉；陽光照明開始由光源向燈具轉(zhuǎn)型；生輝照明在智能照明領(lǐng)域積進行全球布局。

我國LED行業(yè)發(fā)展受利于政策推動，上中游龍頭企業(yè)利用技術(shù)優(yōu)勢、成本優(yōu)勢、融資優(yōu)勢，不斷提升市占率。下游應(yīng)用在通用照明需求端的推動下業(yè)績增長可期，未來照明行業(yè)集中度確定性提升的背景下，行業(yè)龍頭業(yè)績將保持平穩(wěn)增長。