昨日，光伏板塊突然爆發(fā)并且出現(xiàn)漲停潮，晶硅、組件、電池片等全線上漲，行業(yè)龍頭隆基股份股價(jià)再創(chuàng)歷史新高！但是今日個(gè)股全線回調(diào)，那么該板塊那個(gè)方向是主線呢？我們深度探討一下:
業(yè)績(jī)上沒(méi)問(wèn)題
消息面，中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)副理事長(zhǎng)兼秘書(shū)長(zhǎng)王勃華7月曾表示，全年光伏產(chǎn)業(yè)規(guī)模預(yù)計(jì)大致在35GW～45GW，下半年市場(chǎng)可能呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)8月底開(kāi)工啟動(dòng)，四季度國(guó)內(nèi)需求環(huán)比增加270%-300%，海外需求同步復(fù)蘇，環(huán)比拐點(diǎn)明顯。中報(bào)業(yè)績(jī)方面板塊很多個(gè)股表現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。
平價(jià)上網(wǎng)是光伏行業(yè)的終極目標(biāo)
上網(wǎng)的電價(jià)對(duì)于光伏行業(yè)來(lái)說(shuō)就是最更核心的問(wèn)題，平價(jià)上網(wǎng)是光伏行業(yè)的終極目標(biāo)，因而如何降成本也成為光伏行業(yè)永恒的命題，電池片環(huán)節(jié)的降成本主要通過(guò)工藝端和設(shè)備端兩方面實(shí)現(xiàn)，也由此設(shè)備商和下游電池片廠商關(guān)系愈發(fā)緊密：電池片廠商不斷進(jìn)行工藝更迭，設(shè)備商配合其需求改進(jìn)設(shè)備，如此往復(fù)形成正循環(huán)帶動(dòng)生產(chǎn)成本不斷下降，疊加產(chǎn)業(yè)上下游各環(huán)節(jié)成本的降低，2018年組件成本才能下降30%。
變革，設(shè)備商通吃
電池片高效HJT技術(shù)有望在未來(lái)2-3年推廣，有望催生大量設(shè)備需求。531之后成本迅速下降30%，主要?dú)w功于PERC技術(shù)的普及，一代技術(shù)、一代設(shè)備，隨后2020年中有望開(kāi)啟的第一輪HJT產(chǎn)線熱，2021年有望成為第一個(gè)HJT組件量產(chǎn)爆發(fā)節(jié)點(diǎn)，設(shè)備廠商迎來(lái)爆發(fā)。
預(yù)計(jì)明年HJT實(shí)際投產(chǎn)6-10GW，由此帶來(lái)增量空間在60-80億。若HJT推進(jìn)順利，成本大幅下降進(jìn)一步催生需求，2021年投產(chǎn)向20GW靠近，帶來(lái)增量空間可達(dá)百億。
推薦關(guān)注兩大龍頭：邁為股份、捷佳偉創(chuàng)
前段設(shè)備龍頭捷佳偉創(chuàng)市占率40-50%，后段設(shè)備龍頭邁為股份市占率70%，目前有相互滲透的趨勢(shì)，捷佳偉創(chuàng)在2019SNEC展推出絲網(wǎng)印刷設(shè)備，而邁為股份也準(zhǔn)備推進(jìn)PECVD設(shè)備，招商機(jī)械團(tuán)隊(duì)認(rèn)為前段后段設(shè)備相互滲透難度較大，并非由于技術(shù)壁壘，而是口碑及工藝設(shè)計(jì)、調(diào)試服務(wù)等隱形壁壘。市場(chǎng)格局發(fā)生重大變化可能性較小，但產(chǎn)品毛利率承壓趨勢(shì)明顯。
未來(lái)捷佳偉創(chuàng)傾向縱向擴(kuò)張，涉足整線業(yè)務(wù)，而邁為股份橫向發(fā)展，在鋰電卷繞機(jī)、半導(dǎo)體晶圓切割機(jī)等領(lǐng)域布局。兩大龍頭積極拓展空間，有望分享新一輪設(shè)備投資紅利。
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