9月18日晚間，無錫奧特維在科創(chuàng)板的動態(tài)更新為“已問詢”，這意味著其已補充中報數(shù)據(jù)并進入輪問詢階段。
對于這家主營光伏設(shè)備和鋰電設(shè)備的企業(yè)來說，其“老本行”光伏設(shè)備實現(xiàn)“超速”發(fā)展，但奧特維想要在新業(yè)務(wù)鋰電設(shè)備上“復(fù)制成功”的愿景目前并未達成，鋰電設(shè)備業(yè)務(wù)2018年毛利率為負(fù)數(shù)。
除此之外，奧特維此前登陸新三板，而后想要創(chuàng)業(yè)板IPO，但后向科創(chuàng)板報送了招股書申報稿，且在申報科創(chuàng)板三個月前，奧特維的整體估值在一筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓中“縮水”逾3億元。
“轉(zhuǎn)道”科創(chuàng)板
奧特維成立于2010年2月1日，2016年3月10日，奧特維在新三板掛牌上市，當(dāng)時奧特維業(yè)績持續(xù)增長，2013年度、2014年度、2015年1-7月營業(yè)收入分別為94.84萬元、7277.62萬元、9537.13萬元；凈利潤分別為-335.01萬元、1655.56萬元、2558.12萬元。
2017年6月22日，奧特維擬在創(chuàng)業(yè)板IPO，并向江蘇證監(jiān)局報送材料，證監(jiān)局確認(rèn)上市輔導(dǎo)備案日為2017年7月28日。當(dāng)時奧特維表示，公司已進入創(chuàng)業(yè)板IPO的輔導(dǎo)階段，未來若公司向證監(jiān)會或有權(quán)審核機構(gòu)提交創(chuàng)業(yè)板IPO上市的申請文件并獲受理，公司將向股轉(zhuǎn)系統(tǒng)申請股票暫停轉(zhuǎn)讓。
2017年底，“根據(jù)公司目前經(jīng)營發(fā)展?fàn)顩r，并配合公司經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整”，奧特維申請終止掛牌，并在2018年1月26日起終止。
然而此后并未有奧特維申請創(chuàng)業(yè)板上市的進展傳出，2019年6月27日，上交所網(wǎng)站發(fā)布了奧特維擬在科創(chuàng)板上市的招股書申報稿。
財聯(lián)社記者注意到，在奧特維終止新三板掛牌和申請科創(chuàng)板上市期間，奧特維并非“風(fēng)平浪靜”。
董秘辭職后“低價”轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)
2018年8月、2018年12月、2019年3月，潘敘陸續(xù)將其持有公司的12.5萬股、9萬股、6.25萬股股份（占總股本的比例分別約為0.17%、0.12%和0.08%），轉(zhuǎn)讓給張志強、姜建海和朱潔紅，轉(zhuǎn)讓價格為16元/股。以此計算，奧特維當(dāng)時的整體估值為11.76億元。
資料顯示，潘敘2002年5月至2015年6月，在無錫市華信安全設(shè)備有限公司（奧特維第三大股東）任董事、財務(wù)總監(jiān)，2014年1月至2015年6月外派至奧特維任董事、財務(wù)總監(jiān)，2015年7月至2015年9月在奧特維擔(dān)任董事、財務(wù)總監(jiān)；2015年9月21日被奧特維創(chuàng)立大會選舉為董事，并被董事會聘任為財務(wù)總監(jiān)，任期三年。
然而僅一年后（2016年8月30日），潘敘就辭任財務(wù)總監(jiān)轉(zhuǎn)而擔(dān)任董秘一職，2018年1月，潘敘辭去董事、董秘職務(wù)。
股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，潘敘仍為奧特維第十大股東，持股比例2.35%，而受讓潘敘股權(quán)的姜建海和朱潔紅為新入股東，張志強為原股東。
值得注意的是，距離該股權(quán)轉(zhuǎn)讓近的一次定增中（2017年2月），奧特維以20.25元/股價格，向東證奧融等5名機構(gòu)投資者發(fā)行735.63萬股股票，募集資金1.49億元。亦即，當(dāng)時奧特維整體估值達到15億元。
這也意味著，在兩年的時間里，奧特維的估值“縮水”逾3億元，縮水比例近兩成。
此外，在上述定增中，奧特維實控人葛志勇、李文還與東證奧融等5名機構(gòu)投資者簽訂了股東協(xié)議，約定了股票回購等條款，設(shè)立的IPO完成時間為2021年12月31日前。
一位資深券商人士告訴《科創(chuàng)板日報》記者，對賭協(xié)議一直是IPO審核中的重點關(guān)注事項，因為對賭不利于發(fā)行人股權(quán)穩(wěn)定和持續(xù)健康發(fā)展，一般擬上市公司都會在IPO前清理對賭協(xié)議，但近證監(jiān)會為對賭協(xié)議做出了更具彈性的制度安排。
根據(jù)證監(jiān)會發(fā)布的《首發(fā)業(yè)務(wù)若干問題解答》稱，約定對賭協(xié)議等類似安排的，原則上要求發(fā)行人在申報前清理，但同時滿足以下要求的可以不清理：一是發(fā)行人不作為對賭協(xié)議當(dāng)事人；二是對賭協(xié)議不存在可能導(dǎo)致公司控制權(quán)變化的約定；三是對賭協(xié)議不與市值掛鉤；四是對賭協(xié)議不存在嚴(yán)重影響發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營能力或者其他嚴(yán)重影響投資者權(quán)益的情形。
未在鋰電制備行業(yè)復(fù)制成功
資料顯示，奧特維主要從事高端智能裝備的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)和銷售，公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于晶體硅光伏行業(yè)和鋰動力電池行業(yè)。
曾有媒體報道稱，作為晶體硅光伏行業(yè)的設(shè)備廠商，奧特維創(chuàng)造了“奧特維速度”，2013年-2015年，奧特維營收從94.84萬元增長至2.35億元，歸母凈利潤從虧損轉(zhuǎn)為盈利6653.39萬元，實現(xiàn)“裂變式增勢”。
然而到了2016年，奧特維營收增長近九成至4.4億元，但凈利潤“因?qū)嵖厝擞?016年末超比例增資，確認(rèn)股份支付費用1.71億元”而虧損1.05億元，扣非后歸母凈利潤增長14.53%至7592.88萬元，增速遠低于營收。
2017年和2018年，奧特維營收分別增長28.71%和3.53%，但歸母凈利潤的絕對值分別為2760.14萬元和5051.51萬元，尚不敵2016年。
而這或許與奧特維的“新布局”有關(guān)。2016年，無錫奧特維全球銷售總監(jiān)嚴(yán)明曾表示，奧特維希望在下一個產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域復(fù)制光伏核心設(shè)備上的成功，以此來夯實奧特維“智能工廠”戰(zhàn)略布局。
上述“下一個產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域”指的就是鋰電制備領(lǐng)域。
由于披露口徑不同，奧特維從2016年開始按照光伏設(shè)備和鋰電設(shè)備的分類披露產(chǎn)品銷售收入，2016年-2018年，奧特維光伏設(shè)備產(chǎn)品的收入分別為4.16億元、4.78億元和5.15億元，穩(wěn)定增長，而在鋰電設(shè)備的銷售收入波動較大，分別為696.65萬元、4316.24萬元和3148.80萬元。
經(jīng)過三年的發(fā)展，奧特維鋰電設(shè)備的規(guī)模仍較小，且毛利率持續(xù)下滑，2016年-2018年分別為48.94%、35.12%和-0.21%。且根據(jù)招股書顯示，奧特維2016年-2018年鋰電分部的凈利潤分別為-2230.29萬元、-2238.99萬元和-2737.76萬元。
顯而易見，奧特維在光伏設(shè)備行業(yè)的成功并未在鋰電設(shè)備行業(yè)得到“復(fù)制”。
奧特維也在招股書中承認(rèn)了“經(jīng)營決策失誤”：“報告期內(nèi)，公司為改變單一產(chǎn)品格局，同時充分利用公司的技術(shù)、客戶等資源，豐富產(chǎn)品線，開始從光伏行業(yè)向鋰動力電池行業(yè)滲透。為配合這一戰(zhàn)略調(diào)整，公司加大了人員擴張、儲備，但人員擴張速度與當(dāng)期業(yè)務(wù)發(fā)展需求不匹配，導(dǎo)致公司員工人數(shù)在報告期內(nèi)發(fā)生較大波動，并對公司2017年、2018年經(jīng)營業(yè)績、現(xiàn)金流等產(chǎn)生較大不利影響。公司已采取措施糾正上述失誤?！?/p>
紅岸預(yù)警系統(tǒng)顯示，奧特維的歷年財務(wù)異動狀況中，2018年“違約預(yù)警征兆”為“異動”狀態(tài)，原因為“現(xiàn)金流持續(xù)凈流出”；2016年-2018年的“疑似財務(wù)粉飾”為“異動”狀態(tài)；2018年的盈利健康水平也為異動狀態(tài)，原因為“銷售收入正增長，管理費用負(fù)增長”和“連續(xù)兩年經(jīng)營性現(xiàn)金流為負(fù)”。
數(shù)據(jù)顯示，2016年-2018年，奧特維的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為3875.53萬元、-1.09億元、-5315.86萬元。
一位資深會計行業(yè)人士表示：“經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量可以用來衡量企業(yè)盈利質(zhì)量，一般為正值，它在凈利潤中的占比越高，表明利潤質(zhì)量相對會越高。而如果經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額持續(xù)凈流出，則表明公司自我‘造血’能力不足。”
原標(biāo)題:未在鋰電設(shè)備“復(fù)制”成功 奧特維估值兩年縮水3億
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